코로나 이후의 새로운 성장 전략은? 모더나 2025 주가 전망 (2024년 4분기 실적 분석)

안녕하세요, 내 취미는 주식입니다! 오늘은 mRNA 백신 기술을 선도하는 바이오테크 기업, 모더나(Moderna, NASDAQ: MRNA)의 2024년 4분기 실적을 분석해보겠습니다. 팬데믹 기간 동안 코로나19 백신으로 전 세계적인 성공을 거둔 모더나는, 이제 코로나 이후의 성장 전략을 모색하는 단계에 있습니다. 이번 실적 발표에서도 코로나 백신 매출이 전년 대비 급감한 가운데, 비용 절감과 신약 파이프라인 확대에 집중하는 모습을 보였습니다. 과연 모더나는 코로나 백신 의존도를 줄이고, 새로운 백신 및 치료제로 지속 가능한 성장을 이룰 수 있을까요? 실적을 하나씩 살펴보겠습니다.

모더나

모더나 2024년 4분기 실적

모더나는 이번 분기 예상보다 큰 적자를 기록했습니다. 주당순이익(EPS)은 -2.91달러로 시장 예상치(-2.68달러)보다 낮았으며, 이는 코로나 백신 매출 감소와 지속적인 연구개발(R&D) 비용 지출이 주요 원인으로 분석됩니다. 반면, 매출은 9.66억 달러로 시장 예상(9.43억 달러)을 소폭 상회했습니다. 그러나 이는 전년 동기(28억 달러)와 비교하면 크게 줄어든 수치입니다. 팬데믹이 끝나면서 코로나 백신 수요가 급감했고, 이에 따라 제품 매출도 크게 감소한 것이 매출 하락의 주된 요인입니다.

 

모더나는 비용 절감 노력도 지속적으로 추진하고 있습니다. 연구개발비(R&D)는 11.2억 달러로 시장 예상(11.6억 달러)보다 낮아졌으며, 운영 비용은 전년 대비 27% 절감하는 데 성공했습니다. 이는 코로나 이후의 새로운 시장 환경에 대응하기 위해 운영 효율성을 높이고, 핵심 연구개발 프로젝트에 집중하려는 전략으로 풀이됩니다.

 

2025년 가이던스

모더나는 2025년 매출 가이던스를 15억~25억 달러로 제시했으며, 이는 시장 예상치(24.3억 달러)보다 낮은 수준입니다. 이는 코로나 백신 매출이 지속적으로 감소할 것이라는 전망이 반영된 결과입니다. 또한, 연구개발비(R&D)는 약 41억 달러, 판관비(SG&A)는 약 11억 달러로 책정되었으며, 연말 기준 현금 보유액은 약 60억 달러 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 모더나가 단기적인 매출 하락을 감내하더라도, 장기적인 신약 개발과 연구개발에 지속적으로 투자할 계획임을 시사합니다.

차세대 백신 및 신약 개발, 포스트 팬데믹 시대를 대비하는 모더나

모더나는 코로나 백신 이후의 성장 전략으로, 독감·코로나 복합 백신 및 종양학·희귀질환 치료제 개발에 주력하고 있습니다. 가장 주목할 만한 것은 독감·코로나 복합 백신의 개발 진전입니다. 모더나는 이 백신의 3상 면역원성 데이터를 공개했으며, 올해 안에 승인 신청을 목표로 하고 있습니다. 이는 모더나가 백신 시장에서 코로나 단일 백신이 아닌, 계절성 독감과 코로나를 동시에 예방하는 복합 백신으로 제품 포트폴리오를 확장하려는 전략입니다.

 

또한, 4분기 동안 3건의 생물의약품 허가 신청을 제출했으며, 2027년까지 최대 10개의 신제품 승인을 목표로 하고 있습니다. 특히 mRNA 기술을 활용한 종양학 및 희귀질환 치료제 연구 개발을 강화하면서, 백신 사업 외의 신규 성장 동력을 마련하려는 노력이 두드러집니다.

비용 절감 및 운영 효율성 강화

모더나는 운영 비용 절감과 효율성 개선을 통해, 연구개발에 대한 지속적인 투자를 유지하면서도 재무 건전성을 확보하려는 노력을 지속하고 있습니다. 특히, 운영 비용을 전년 대비 27% 절감하는 데 성공했으며, 호흡기 백신 시장이 계절성으로 전환됨에 따라 기존 연중 판매 구조에서 시즌별 판매 전략으로 조정하고 있습니다. 이를 통해 비용 효율성을 극대화하면서, 시장 수요에 유연하게 대응하는 전략을 펼치고 있습니다.

"비용 절감 및 신약 개발을 통한 장기 성장 기대"

스테판 방셀(Stephane Bancel) CEO는 실적 발표에서 다음과 같이 밝혔습니다.

"2024년 비용 절감 목표를 초과 달성했으며, 후기 단계 신약 파이프라인이 지속적으로 발전하고 있습니다. 운영 효율성을 더욱 강화하면서, 올해부터 주요 제품 승인으로 장기적인 성장을 기대하고 있습니다."

즉, 모더나는 비용 절감과 신제품 개발을 동시에 추진하면서, 2025년 이후 지속적인 성장을 위한 기반을 다지고 있음을 강조했습니다.

모더나, 코로나 이후의 전환기에서 신제품 개발에 집중

모더나는 2024년 4분기 매출이 시장 예상치를 소폭 상회했지만, 주당순이익(EPS)은 예상보다 큰 적자를 기록했습니다. 코로나 백신 매출이 급감하면서 전체 매출이 감소했지만, 비용 절감 및 운영 효율성 개선을 통해 손실을 최소화하려는 노력이 돋보였습니다.

 

2025년에는 15억~25억 달러의 매출을 전망하면서도, 연구개발비를 약 41억 달러로 유지하며 적극적인 신약 개발 전략을 추진할 계획입니다. 특히, 독감·코로나 복합 백신의 승인 신청 준비, 종양학 및 희귀질환 치료제 개발 확대, 2027년까지 10개 신제품 승인 목표 설정 등은 모더나가 장기적으로 새로운 성장 동력을 확보하려는 전략의 일환으로 보입니다.

 

향후 투자자들은 모더나의 차세대 백신 및 치료제 개발이 얼마나 성공적으로 진행될 것인지, 그리고 코로나 이후 백신 시장의 변화에 어떻게 적응할 것인지에 주목할 필요가 있겠습니다.