보잉 2024년 4분기 실적 부진, 위기를 극복할 돌파구는 있을까?

안녕하세요. 오늘은 세계 최대 항공기 제조업체 중 하나인 보잉(Boeing, NYSE: BA)의 2024년 4분기 실적을 분석해보겠습니다. 보잉은 글로벌 항공 산업을 대표하는 기업이지만, 최근 몇 년간 여러 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 이번 실적 발표에서도 상업용 항공기 부문의 실적 악화와 방위산업 부문의 손실 확대가 눈에 띄었는데요. 그럼에도 불구하고 수주잔고는 여전히 강한 수준을 유지하고 있으며, 주요 항공기 프로그램에서 점진적인 개선이 기대되고 있습니다. 보잉이 현재의 위기를 극복하고 다시 성장할 수 있을지, 이번 실적을 통해 자세히 살펴보겠습니다.

보잉

2024년 4분기 실적, 시장 기대를 크게 밑돈 결과

보잉의 4분기 실적은 기대에 미치지 못했습니다. 전체 매출은 152.4억 달러로 전년 대비 31% 감소했으며, 시장 예상치(170.4억 달러)도 크게 하회했습니다. 또한, 주당순손실(EPS)은 -5.90달러로 예상(-1.74달러 손실)보다 훨씬 큰 적자를 기록했습니다. 특히, 영업현금흐름이 -35억 달러, 잉여현금흐름(FCF)도 -41억 달러로 심각한 수준이었습니다. 이는 생산 차질, 파업 영향, 추가 비용 발생 등이 복합적으로 작용했기 때문입니다. 이러한 실적 부진은 상업용 항공기 및 방위산업 부문의 매출 감소와 비용 증가가 주된 원인이었습니다. 반면, 글로벌 서비스 부문은 유일하게 성장세를 기록하며 보잉의 주요 수익원으로 자리 잡고 있습니다.

---

부문별 실적 분석

1. 상업용 항공기(Civil Aircraft) 매출과 인도량 급감

• 매출: 47.6억 달러 (예상: 55.3억 달러) → 전년 대비 55% 감소
• 인도 대수: 57대 → 전년 대비 64% 감소
• 영업이익률: -43.9% (11억 달러 비용 반영)
• 수주잔고: 5,500대 이상 (4,350억 달러 규모)

주요 원인

• 737 맥스(MAX) 생산 문제: 최근 품질 문제로 인해 생산 속도가 둔화되었고, 연방항공청(FAA)의 추가 감독이 강화됨.
• 777X 프로그램 지연: 개발 비용 증가 및 FAA 인증 일정 지연으로 비용 부담 확대.
• IAM(국제 기계공 노동조합) 파업 영향: 부품 공급 문제로 생산 차질 발생.

2. 방위산업 및 우주(Defense, Space & Security) 적자 확대

• 매출: 54.1억 달러 (예상: 63.4억 달러) → 전년 대비 20% 감소
• 영업이익률: -41.9% (17억 달러 비용 반영)
• 수주잔고: 640억 달러 (이 중 29%가 해외 주문)

주요 원인

• 미 국방부 및 해외 방산 고객과의 계약 일정 지연.
• F-15, F/A-18 등 주요 전투기 프로그램의 비용 증가.
• NASA 및 위성 사업에서 예상보다 낮은 수익성.

3. 글로벌 서비스(Global Services) 유일한 성장 부문

• 매출: 51.2억 달러 (예상: 50.6억 달러) → 전년 대비 6% 증가
• 영업이익률: 19.5% (전년 대비 2.1%p 상승)

주요 원인

• 항공사들의 정비 및 유지보수(MRO) 수요 증가.
• 기존 항공기 부품 공급 및 서비스 확대.
• 군수 지원 및 훈련 프로그램 증가.

의미 있는 점

• 글로벌 서비스 부문이 유일하게 성장하며 보잉의 실적을 방어하는 역할을 수행하고 있음.
• 항공 산업 회복세가 지속될 경우 추가적인 성장이 기대됨.

---

2024년 연간 실적 – 적자 확대 속에서도 강한 수주잔고 유지

• 매출: 665.2억 달러 (전년 대비 14% 감소)
• 순손실: 118.3억 달러 (전년 대비 큰 폭 확대)
• 상업용 항공기 인도: 348대 (전년 대비 34% 감소)
• 총 수주잔고: 5,210억 달러

연간 실적을 보면 매출과 순이익이 크게 감소했지만, 여전히 5,210억 달러 규모의 수주잔고를 보유하고 있어 미래 성장 가능성을 기대해볼 수 있습니다.

향후 전망, 보잉이 회복할 수 있을까?

보잉의 가장 중요한 과제는 생산 문제 해결과 비용 통제입니다. 특히, 737 MAX와 777X 프로그램의 정상화가 실적 개선의 핵심 요소가 될 것입니다.

• 737 프로그램: FAA의 감독을 받으며 생산 재개, 점진적인 생산량 증가 계획.
• 777X: FAA 인증 비행 테스트 재개, 2026년 첫 인도 예정.

또한, 방위산업 부문에서의 손실을 줄이고, 글로벌 서비스 부문의 성장을 지속하는 것도 중요한 전략이 될 것입니다. 단기적으로는 변동성이 크겠지만, 보잉이 현재의 문제를 해결한다면 장기적으로 회복 가능성이 있는 기업입니다. 수주잔고가 견고한 만큼, 생산 정상화와 품질 개선이 이루어진다면 실적 회복이 가능할 것으로 보입니다.

보잉 2024년 4분기 실적 요약

항목 실적 전년 대비 변화 시장 예상치

매출	152.4억 달러	-31%	170.4억 달러
주당순손실(EPS)	-5.90달러	적자 확대	-1.74달러
영업현금흐름	-35억 달러	적자 전환	-
잉여현금흐름(FCF)	-41억 달러	적자 전환	-
상업용 항공기 매출	47.6억 달러	-55%	55.3억 달러
방위산업 및 우주 매출	54.1억 달러	-20%	63.4억 달러
글로벌 서비스 매출	51.2억 달러	+6%	50.6억 달러
총 수주잔고	5,210억 달러	-	-

보잉은 현재 심각한 생산 문제와 비용 증가로 인해 실적이 악화되고 있습니다. 그러나 강한 수주잔고와 글로벌 서비스 부문의 성장은 긍정적인 요소로 작용할 수 있습니다. 향후 737과 777X 프로그램 정상화 여부가 실적 개선의 관건이 될 것이며, 이에 대한 보잉의 대응이 중요해 보입니다. 앞으로의 보잉 행보를 계속 주목해봐야겠습니다.