GM(제너럴 모터스) 2024년 4분기 실적 및 주가 전망은?

안녕하세요. 내 취미는 주식입니다. 오늘은 제너럴 모터스(General Motors, NYSE: GM)의 2024년 4분기 실적을 분석해보겠습니다. GM은 100년이 넘는 역사를 가진 글로벌 자동차 기업으로, 미국 자동차 산업을 대표하는 브랜드입니다. 이번 실적 발표에서는 북미 시장의 강한 성장과 전반적인 수익성 개선이 눈에 띄었지만, 중국 시장에서의 부진과 크루즈 자율주행 사업의 조정이 동시에 이루어졌습니다. GM이 이번 분기에서 어떤 성과를 거두었으며, 앞으로 어떤 전략을 펼칠지 함께 살펴보겠습니다.

GM

2024년 4분기 실적, 기대 이상의 성과, 그러나 도전 과제도 존재

GM의 2024년 4분기 실적은 시장 예상치를 웃돌았습니다. 특히 북미 시장에서의 판매 호조와 수익성 개선이 실적을 견인했으며, 금융 부문인 GM 파이낸셜도 안정적인 실적을 기록했습니다. 4분기 매출은 477억 달러로 예상치(444.6억 달러)를 상회했으며, 전년 대비 11% 증가했습니다. 조정 주당순이익(EPS)은 1.92달러로 시장 예상치(1.83달러)를 넘어섰으며, 전년 대비 55% 증가해 GM의 수익성이 크게 개선되었음을 보여주었습니다.

조정 EBIT(이자·세금 차감 전 이익)도 25.1억 달러로 예상(23.9억 달러)보다 높았으며, 전년 대비 43% 증가했습니다. 이러한 실적 호조의 핵심 요인은 북미 시장에서의 판매 증가와 비용 효율성 개선입니다. 북미 차량 판매량은 876,000대로 예상치(796,289대)를 웃돌며 전년 대비 12% 증가했습니다. GM 파이낸셜 부문 역시 41.1억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 9.9% 성장했습니다. 그러나 긍정적인 실적에도 불구하고, 중국 시장에서의 부진과 자율주행 사업 조정이라는 리스크 요인이 존재합니다. GM은 중국 합작 투자에서 40억 달러의 손상차손(자산 가치 감소 손실)을 반영해야 했으며, 자율주행 택시 서비스 크루즈(Cruise)에 대한 투자도 일부 조정하면서 5억 달러의 비용이 추가 발생했습니다.

 

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부문별 실적 분석

1. 자동차 부문, 북미 시장이 이끌다

GM의 자동차 부문 매출은 436억 달러로 예상치(396.2억 달러)를 상회하며 전년 대비 11% 증가했습니다. 특히, SUV 및 트럭 판매 강세가 주요 성장 요인이었습니다. 북미 조정 EBIT는 22.7억 달러로 전년 대비 13% 증가했지만, 시장 예상치(25억 달러)보다는 낮았습니다. 이는 EV(전기차) 및 배터리 투자 증가와 생산 비용 상승이 일부 영향을 미쳤기 때문입니다. 국제 시장 판매량은 163,000대로 전년 대비 1.2% 증가에 그쳐 글로벌 확장 측면에서는 다소 둔화된 모습이었습니다.

2. GM 파이낸셜, 안정적인 수익 창출

GM의 금융 부문인 GM 파이낸셜(GM Financial)은 41.1억 달러의 매출을 기록하며 전년 대비 9.9% 성장했습니다.
높은 이자율 환경에서도 자동차 금융 부문의 지속적인 성장세를 유지하고 있다는 점에서 긍정적입니다.

3. 크루즈 사업, 자율주행 전략 조정

자율주행 택시 서비스 크루즈(Cruise)의 매출은 1.81억 달러로 시장 예상치(0.26억 달러)를 크게 초과하며 전년 대비 624% 증가했습니다. 그러나 GM은 크루즈 사업의 자금 지원을 줄이기로 결정했으며, 5억 달러의 비용을 반영하면서 향후 전략을 재조정하는 모습을 보였습니다.

4. 중국 시장, 큰 손실 발생

중국 시장에서의 부진이 GM의 글로벌 실적에 부담을 주었습니다. GM은 중국 합작 투자에서 40억 달러의 손상차손을 반영해야 했으며, 이는 중국 시장에서의 성장 둔화와 경쟁 심화가 주요 원인으로 분석됩니다.

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2025년 전망, 강한 실적 성장 기대, 그러나 전략적 변화 필요

GM은 2025년에도 강한 실적 성장을 기대하고 있습니다.

• 조정 EPS는 11~12달러로 예상치(10.60달러)를 상회하는 목표를 제시했습니다.
• 조정 EBIT는 137억~157억 달러로 전망되며, 이는 시장 예상치(135.8억 달러)보다 높은 수준입니다.
• 조정 자동차 잉여현금흐름(FCF)은 110억~130억 달러로 예상되며, 이는 GM의 투자 여력을 높일 수 있는 요소입니다.
• 순이익은 112억~125억 달러로 전망되며, 자동차 영업현금흐름은 210억~240억 달러로 예측됩니다.

GM은 특히 전기차 및 배터리 부문에 100억~110억 달러의 투자 계획을 발표하며, EV 시장에서의 경쟁력을 강화하려는 움직임을 보이고 있습니다.

GM은 앞으로 어떤 방향으로 나아갈까?

GM의 2024년 4분기 실적은 북미 시장의 강한 성장과 효율적인 비용 관리 덕분에 예상치를 상회하는 결과를 보였습니다.
그러나 중국 시장에서의 부진과 자율주행 사업 조정이라는 과제가 남아 있습니다. 향후 GM의 핵심 과제는 EV 및 배터리 사업에서의 경쟁력 강화와 글로벌 시장 확대입니다. 북미 시장에서 강한 판매 성장을 유지하는 것은 긍정적이지만, 중국 시장의 부진을 어떻게 극복할지가 장기 성장의 중요한 변수가 될 것입니다. GM은 전기차 및 배터리 부문에 대규모 투자를 단행하며 미래 성장 동력을 확보하려 하고 있습니다. 이에 따라 전기차 생산 확대와 글로벌 시장 전략 조정이 향후 GM의 실적을 결정하는 중요한 요인이 될 것으로 보입니다.

GM 2024년 4분기 실적 요약

항목 실적 전년 대비 변화 시장 예상치

항목	실적	전년 대비 변화	시장 예상치
매출	477억 달러	+11%	444.6억 달러
조정 주당순이익(EPS)	1.92달러	+55%	1.83달러
조정 EBIT	25.1억 달러	+43%	23.9억 달러
조정 자동차 잉여현금흐름	18.2억 달러	+36%	11.9억 달러
북미 차량 판매	876,000대	+12%	796,289대
국제 차량 판매	163,000대	+1.2%	151,456대
중국 합작 투자 손상차손	40억 달러	-	-
크루즈 사업 비용	5억 달러	-	-

GM은 북미 시장에서 강한 실적을 기록했지만, 중국 시장의 부진과 자율주행 사업 조정이 향후 리스크 요인으로 작용할 가능성이 큽니다. 전기차 사업 투자 확대와 글로벌 시장 전략 변화가 앞으로의 실적을 좌우할 핵심 요소가 될 것입니다.