배터리 양극재 대장주, 에코프로비엠 주가 전망

에코프로비엠

안녕하세요.

오늘 공부해 볼 종목은

미래 산업의 필수적인 분야 배터리에서도

양극재 부분의 대장주

에코프로비엠

입니다.

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1. 어떤 기업인가요?

에코프로비엠

에코프로비엠은 배터리 양극재

제조 기업입니다.

양극재에 대한 점은

아래에서 좀 더 자세히 이야기하겠지만

배터리 부분에서 현재 품질 승부를

볼 수 있는 분야이기도 하죠.

 

에코프로비엠은

2016년 5월, 모기업 에코프로에서

이 양극소재 사업에 대한 전문화를 위해

2차전지소재 사업부문이 물적 분할되어

신설된 기업으로

2019년 3월에 코스닥에 상장하였습니다.

 

에코프로비엠은

하이니켈계 양극소재 제품을

가장 먼저 개발하고 양산화에 성공한

양극재 기업의 대장으로

그 시장을 선도하고 있는 기업입니다.

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2. 주가

일봉

주봉

월봉

주가 흐름은 우상향의 모습입니다.

올해 더 큰 사랑을 받고 있는 모습이고

최근 한 달 정도 횡보했던 모습에서

다시 그 주가가 올라가는 모습입니다.

이는 실적에 의한 기대감이 반영된 것입니다.

 

이런 에코프로비엠의 주가는

올해만 3배 이상 올랐는데,

최근 외국인 순매수 1위를 기록하며

코스닥 시총 1위 자리를 넘보고 있습니다.

1등과 1조 정도 차이가 나네요.

 

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3. 기업 실적 및 배당

기업 실적

손익 계산서

2021년 1분기의 확정 영업 이익은

178억으로 전년 대비 102% 증가를 보였고,

2021년 2분기의 확정 영업 이익은

290억으로 작년보다 109%의 증가를

보여주었습니다.

 

이에 더해 3분기의 잠정 실적에서

영업이익이 406억으로 작년보다

130%의 증가를 보여주면서

3분기의 매출액과 영업이익이

최고 수치를 기록하고 있습니다.

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에코프로비엠은 연 1회 배당을

실시하고 있는데요.

2019년에는 150원을,

2020년에는 450원을 지급했습니다.

2020년 기준 배당 수익률은

0.08%입니다.

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4. 전망

컨센서스

증권사들의 평균 의견은 매수이고,

목표주가는 576.016원입니다.

최근 목표주가를 상향하는 분위기로

80만 원까지는 갈 것으로 예상하기도 합니다.

매수 의견만큼이나

적극 매수 의견도 비교적 많았습니다.

 

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1. 양극재 전문 기업

우선 에코프로비엠을 이해하려면

배터리의 소재를 간단하게 이해해야 하는데

리튬이온 배터리의 핵심 소재는

양극재, 음극재, 분리막, 전해액 등

크게 4가지로 구성됩니다.

전기차 리튬이온배터리

배터리의 에머지 밀도는

양극과 음극 사이의 전압의 차로

결정되는데, 양극의 전압을 높이거나

음극의 전압을 낮추거나 해서

배터리의 성능을 향상할 수 있습니다.

하지만 음극의 전압은 보통

0~2V 사이로, 0 이하로 더 이상 낮추기가

어렵기 때문에

양극을 높이는 기술이 배터리의 성능 향상에

중요한 것이죠.

즉 배터리 성능의 향상을

양극재 개발 수준에 달려있는 것이고,

이러한 양극재 개발의 선두주자가

에코프로비엠이라는 것입니다.

 

또한 양극재의 원가를 살펴보면

전기차용 배터리 셀 전체 원가의 33%가

양극재로 높은 원가를 형성하고 있습니다.

EV배터리 셀 원가구조

이러한 양극재 시장은 현재

한국이 26%를 점유하고 있다고

알려져 있는데

특히 하이엔드 하이니켈 양극재는

한국 기업들이 강점을 가지는 부분입니다.

즉 고품질 고성능 배터리에 맞는

소재 품질 개발에 한국 기업들이,

그중 선두를 달리는 기업이

에코프로비엠인 것입니다.

 

이러한 양극재 시장은

연평균 20% 이상의 고성장을

예고하고 있고,

2025년까지 고성장을 지속한 후

안정적인 성장률에 안착할 것으로

예상하고 있습니다.

 

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2. 생산캐파 확장

에코프로비엠은 최근 공격적인 중장기

증설 계획을 공개했습니다.

특히 미국 현지 공장 설립을 발표했는데요.

이로써 올해 생산능력의 6배에 달하는

연 48만 톤의 양극재 생산 능력을

목표로 하고 있습니다.

좀 더 자세한 생산량은

국내 23만 톤, 유럽 14만 톤,

미국 11만 톤까지의 확대 계획입니다.

그래서인지 외국인 매수세가

강하게 들어오는 느낌이네요.

 

국내캐파 전망치 역시

에코프로비엠이 2025년에

1위를 달릴 것으로 예상하고 있습니다.

 

또한 차세대 양극재 개발 로드맵도

공개하면서 코발트 대신 망간 비중을 높인

NMX, OLO 양극재 양산을 언급했고

배터리 수명 개선을 위한 기술 적용을

발표하기도 했습니다.

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3. 압도적으로 높은 수익

현재 높은 주가만큼이나

에코프로비엠의 수익은 경쟁사 대비

압도적인 수치입니다.

대장주 다운 모습인데요.

 

여기에 중장기 실적까지 확실하게

계획되어 있는 모습,

그리고 그 안에는 하이니켈 기술력과

생산캐파 등 확실한 능력이 받쳐주고 있어

현재 주가가 높아 보이기는 하지만

지속적인 성장을 할 것이라는 것이

다수의 의견입니다.

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5. 정리

양극재에 들어가는 소재에 따라

달라지는 배터리 성능 및 개발 환경까지

모두 다루기에는 너무 복잡해지기에

간단하게 에코프로비엠을

공부해보았는데요.

 

배터리, 특히 양극재 부분의

선두주자로 계속해서 달릴 것이

예상되는 가운데 그 전망이 좋습니다.

 

그래서 매수하고 싶기는 한데..

너무 비싼 느낌이 드는 건 사실입니다.

차트상으로도 너무 오름새를 보여주고 있어서

매수가 살짝 망설여지네요.