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STUDY (투자 종목)/해외 투자 종목 공부

5G 반도체 생태계, 퀄컴(QCOM) 주가 전망

by HSTOCK 2021. 11. 5.
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퀄컴

안녕하세요.

오늘 공부해볼 종목은

5G 생태계를 구축해 나가고 있는

퀄컴

입니다.


1. 어떤 기업인가요?

퀄컴

퀄컴은 주로 무선통신을 연구하고

개발하며 판매하는 반도체 및 통신 장비기업으로

특히 5G 무선 기술을 제공하는 데

특화되어 있습니다.

 

이 회사의 기술과 그 제품은

모바일을 넘어 자동차, 사물인터넷 등으로

확장되고 있고 그 생태계를

조금씩 확장해나가는 기업입니다.

따라서 앞으로의 5G의 확산으로 인한

수혜주로 꼽히고 있습니다.


2. 주가

일봉
주봉
월봉

우선 글을 쓰고 있는 오늘

10%가 넘는 대상승의 흐름이 있는데요.

세계적인 반도체 대란임에도

예상치를 넘어서는 실적 발표가 있어

주가가 급등한 것 같습니다.

어닝 서프라이즈죠.

 

올해 고점 이후 계속 횡보하는 모습을

보여주면서 많은 사람들에게

나름 많은 욕(?)을 먹는 흐름이었는데

오늘 올라주는 모습에

계속 이 상승세를 타 주길 바라봅니다.

 


3. 기업 실적 및 배당

손익 계산서
대차 대조표

기업 실적에 대해서는 따끈따끈한 소식인

미 회계연도 기준 4분기 실적을

이야기하면 될 것 같은데요.

 

매출은 93억 3600달러로

전년 동기 대비 12% 증가한 수준이고

이는 월가의 전망치를 훨씬 웃도는 실적입니다.

영업이익은 29억 200만 달러입니다.

원화로는 매출이 11조 정도,

영업이익이 3조 4천억 정도입니다.

특히 퀄컴의 스마트폰용 반도체 사업부문이

전년 대비 56%나 증가하였습니다.

퀄컴의 주 사업에서의 큰 실적입니다.


다음은 배당을 살펴보겠습니다.

2018년부터 최근까지의 배당 내역입니다.

배당지급

배당금은 꾸준히 상승하는 모습을

보여주고 있네요.

배당수익률은 1.96%이네요.


4. 전망

컨센서스

증권사 평균 의견은 매수이고

목표주가는 178.72$입니다.

전체적으로 보유와 적극 매수의 의견이

비슷한 비율로 있었지만

대다수의 의견이 매수의견이었습니다.

 


우선 퀄컴의 매출 구성 비율을

보면서 그 전망을 생각해보겠습니다.

매출 비율

 


1. QCT (모바일, 5G 반도체 칩 판매)

퀄컴의 대표적인 사업 분야 중 하나는

QCT라고 해서 모바일 및 5G 관련

반도체 칩을 판매하는 사업입니다.

 

이번에 발표된 4분기 실적 발표에서

스마트폰 칩 판매가 56% 증가한 것을

확인할 수 있었는데요.

이번 4분기 매출 세부 부분을 보면

4가지로 나눠볼 수 있는데

다음과 같습니다.

매출 세부 내역

휴대전화 48.86억 달러, 56% 상승

RF 12.37억 달러, 45% 상승

차량 2.70억 달러, 44% 상승

IoT 15.40억 달러, 66% 상승

입니다.

 

QTC 매출 상승의 1등은

IoT 즉 사물인터넷 관련 사업인데

66%의 성장률을 보여주고 있네요.

 

매출 상승 2위는 휴대폰 사업이네요.

주력사업인 만큼 매출액으로 보면

1위입니다.

퀄컴은 2022년에 5억 5천만 개의

5G 스마트폰용 칩을 제공할 것으로

예상하고 있습니다.

 

매출 상승 3위는 RF

RF란 5G 네트워크에 연결하는 데

필요한 프런트 엔드 칩입니다.

45%의 증가율이네요.

 

마지막으로 퀄컴의 자동차 사업 부분이

44%의 성장률을 보여주고 있는데요.

퀄컴은 지속적으로 자동차 제조업체와

파트너십을 발표하면서

그 생태계를 넓혀가고 있습니다.

특히 차량용 반도체 시장 규모는

앞으로 크게 성장할 것으로 예측되어

퀄컴의 자동차 사업 부분이

크게 확장될 수 있다는 전망입니다.

 


2. 5G 고정 무선망 플랫폼 2세대

플랫폼 2

다음 사업부문으로 넘어가기 전

QCT 부문과 관련하여

퀄컴은 올해 2월에 세계 최초로

8개의 수신 안테나로 6 GHz 이하의

5G를 제공할 수 있는

고정 무선망 플랫폼 2세대를 발표했는데요.

5G로의 확장을 위해 지속적인

노력을 하고 있습니다.


3. QTL (관련 기술 라이센싱)

퀄컴의 사업 두 번째 부분은

특허권 사용 로열티와 같은

라이선스 비용 사업입니다.

 

퀄컴의 5G 기술 특허 비중은

2020년 기준 퀄컴이 4위로 12.9%의

점유율을 보여주고 있습니다.

 

올해 4분기 매출 발표에서

QTL 매출은 15.07억 달러로 3%의

성장률을 보여주었습니다.

 

이 QTL과 관련하여 현재 시장의 악재는

애플이 퀄컴과의 계약이 끝나는 시점인

2023년부터 자체 칩으로 전환될 것이라는

전망입니다.

그렇다면 매출의 손실이

우려되는 부분이 되는 것이죠.

 


4. 반도체 공급 및 중국 매출 비중

반도체 공급이야 전체적인 시장의

악재이고 점차 해소될 것으로 전망되기에

큰 문제는 없어 보이는데요.

퀄컴 투자에 있어

고민해봐야 하는 부분은

중국의 매출 의존도가 높다는 것입니다.

다음은 퀄컴 매출의 비중입니다.

국가별 비중

중국이 거의 60%로 높죠.

반면 미국 비중은 2019년에 비해

60%가 줄어든 수치입니다.


5. 정리

분명 미래 산업으로 그 가치를

확장해나가고 있는 기업임에는 틀림없지만

미국 비중이 줄어들었다는 점과

중국 비중이 늘었다는 점은

고민해보게 하는 부면인 것 같습니다.

 

하지만 모바일 칩 사업에 머물지 않고

차량 등 미래 산업으로의 확장을

기대한다는 의견들도 많이 있어서

이 부면에서의 성장이 기대되기도 합니다.

또한 최근 자사주 매입을 발표하기도 했습니다.

 

5G 사업은 전체적인 부면에서

아직 초반이라고 전망하는 가운데

앞으로의 시장 점유율을 어떻게 가져갈지,

오랜 기술력을 가진 퀄컴의 행보가

기대되기도 합니다.

 

개인적으로 제 포트폴리오에

포함되어 있는 주식으로

현재 두 자리 수의 수익률을 보여주고

있는 종목이기도 한데요.

평단가 -10% 아래로 내려오지 않는 이상

지금의 수량으로 만족하면서

그 성장을 지켜볼 생각입니다.

아마 평단가까지 내려올 일은

없을 것 같긴 합니다.

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